作家:西南期货
【PVC】
上一交游日,PVC 主力合约收涨 1.51%,现货开阔下调,基差收窄。
上周盘面先扬后抑,继续舛错,主要逻辑为提升 5 万手的注册仓单在3 月清空以及1月多半交割预期下将开释到市集超 20 万吨的货源,活化后带给市集的供应预期难以消化,故存在商家抛售带来的廉价预期,是以提出仍以偏联想路对待。
基本面具体来看,供应端【SHED-056】ニューハーフVSニューハーフ 不純同性肛遊 3 黒パンスト&黒ソックス レズ・バージョン,上周上游工场开工加多 1.47%【SHED-056】ニューハーフVSニューハーフ 不純同性肛遊 3 黒パンスト&黒ソックス レズ・バージョン,同比处于偏高水平;需求端下贱周度开工环比略走高【SHED-056】ニューハーフVSニューハーフ 不純同性肛遊 3 黒パンスト&黒ソックス レズ・バージョン,后市随天气走冷或链接下行,亚洲 PVC 市集 1 月新价钱环比走低,东南亚地区廉价钱下需求补库加多,印度买家需求多推迟至圣诞或新年假期之后。
原料端兰炭、烧碱价钱走弱,电石偏强,氯碱利润仍处偏低水平,近期链接回落。华东地区电石法五型现汇库提价钱在 5550-5630 区间,乙烯法多不雅望在5800-6000 区域到货。
死心 1 月 5 日,国内 PVC 社会库存在 42.67 万吨,环比加多2.00%,同比加多55.03%。
战略方面:提出偏联想路对待。
【PTA】
上一交游日,PTA2405 合约下落,跌幅 0.2%,华东市集现货价为5845元/吨,基差率为-0.94%,现货市集商道一般,基差波动不大,1 月货源在05-45隔壁商道。
供应方面,中泰石化泊车中,重启待定,逸盛海南200 万吨/年装配于12月25日老练 3 周,另一套 250 万吨/年装配 8 成傍边运转,装配负荷颐养至83.8%,1月2日江苏仪征化纤公司举行年产 300 万吨 PTA 面孔主装配分区中交庆典,符号着内行单体产能最大 PTA 面孔由工程竖立矜重转向坐褥准备和试坐褥阶段。
需求端方面,聚酯负荷颐养至 90%,江浙涤丝产销举座依旧偏弱,平均产销估算在5 成傍边,江浙结尾开工率局辖下降,结尾原料备货分化。
资本端方面,PTA 加工费在330元/吨,石脑油利润合手续走阔,PXN 小幅走阔至 370 好意思元/吨隔壁。
综上,近期原油和 PX 价钱震撼颐养,加工费中性,下贱结尾织机韧性仍存,PTA供应小幅加多。
短期在资本与供需的多空博弈下,PTA 保管震撼颐养为主,提出严慎不雅望为主,眷注原油价钱和 PX 变动,以及节前下贱聚酯工场补库需求。
战略方面:提出严慎不雅望为主。
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